财信证券-大类资产跟踪周报：美国失业率抬升，市场重新定价年内2次降息-240709

1. 美国失业率上升，市场重新定价年内两次降息预期，导致美股、大宗商品价格上涨。

2. A股市场财新PMI走强，但财新服务业PMI扩张动能减弱，建议关注高股息、上游资源品、出海板块。

3. 央行公告“借债”行为导致利率整体上行，债市面临阶段性调整压力，但风险可控。

美国失业率上升，市场重新定价年内两次降息预期。

A股财新PMI走强，但服务业动能减弱，市场缩量调整。

港股受高股息权重股提振，震荡反弹。

美国新增非农就业略超预期，但失业率上升，劳动参与率下降，市场预期降息次数再次回归为2次。

债券市场利率整体上行，央行宣布开展国债借入操作。

大宗商品涨多跌少，伦敦银领涨。

建议关注高股息、防御类板块，上游资源品板块，出海板块。

风险提示包括地缘政治冲突、海外市场波动、宏观经济下行。

本报告的投资建议及理由为： 1. 美股＞大宗商品＞债券＞A股＞港股，根据当前市场情况做出资产配置。

2. 短期内A股、港股仍具有投资价值，但需注意市场不确定性。

3. 关注高股息及防御类板块，如煤炭、公用事业等。

4. 重点关注上游资源品板块，但需注意行情节奏。

5. 出海板块受益于外需改善、内部消费政策，值得关注。

6. 两次降息预期催化金价上涨，大宗商品具有投资机会。

7. 国内债券面临阶段性调整压力，但风险可控。

8. 风险提示包括地缘政治冲突、海外市场波动、宏观经济下行。