慧博智能投研-慧博研报炼金之研报头条精华：当前更似2020，而非2018-250421

- 当前的全球经济环境更类似于2020年疫情时期，而非2018年贸易摩擦，主要体现在美国贸易政策对全球供应链的冲击。

- 全球市场避险情绪加剧，资产价格波动显著，反映出市场对不确定性的担忧。

- 国内宏观政策积极加码，扩大内需成为应对外部压力的关键策略，同时新兴产业特别是AI领域正加速发展，可能推动经济复苏。

该投资报告的核心要点可以总结为以下几点： 1. 当前经济环境更类似于2020年，而非2018年，主要是由于美国的贸易政策对全球供应链和经济活力的冲击，与2020年全球疫情带来的影响相似。

2. 全球市场的避险情绪正在持续发酵，当前美国政策的扰动导致资产价格大幅波动，类似于2020年初的情况。

3. 国内宏观政策正在积极加码，与2020年的政策环境相似，这有助于有效对冲全球不确定性带来的影响。

未来扩大内需政策可能成为关键突破点。

4. 新兴产业的变革趋势正在加速，尤其是在AI科技领域，当前的发展阶段类似于新能源产业的快速扩张。

综上所述，当前的美国贸易政策对全球宏观经济及大类资产价格的影响与2020年更为相似。

如果国内宏观政策能够及时应对，并加速产业革新，可能会有效抵御外部压力，为市场提供良好的宏观背景和基本面支撑。

本报告的投资建议及理由为： 1. 当前经济环境更类似2020年，需关注美国贸易政策对全球经济的冲击。

2. 全球市场避险情绪上升，资产价格波动加大，投资需谨慎。

3. 国内宏观政策积极，扩大内需将是应对外部压力的关键。

4. AI产业正处于快速扩张阶段，投资新兴科技领域具备潜力。

5. 港股市场在宏观政策支持下，有望保持平稳运行。