方达控股：海通国际-方达控股-1521.HK-2023年报点评：业绩短期波动，看好公司长期稳健发展-240417

投资标的：方达控股-1521.HK 推荐理由：公司通过业务重组优化管理，促进中美两地协同运营，拓展全球设施平台，未来有内生增长、战略并购和技术驱动业务拓展计划，具有长期稳健发展潜力。

1. 方达控股2023年业绩短期波动，但长期看好公司稳健发展，重组业务架构优化管理流程，促进中美业务协同运营，拓展全球设施平台，未来将继续投入资本。

2. 公司通过技术驱动业务拓展，北美收购和整合业务，中国DMPK业务取得进展，加速药物临床试验的启动。

3. 估值受全球生物医药投融资下滑影响，调整2024-2026年收入和净利润预期，给予2024年PE倍数15倍，维持“优于大市”评级，风险主要来自行业竞争加剧和中美业务协同不达预期。

1. 公司2023年业绩数据：营业收入、毛利率、净利润、经调整净利润 2. 公司业务收入情况：北美地区和中国地区的业务收入及其占比 3. 公司业务重组情况：划分四大业务单元，新设立两大核心业务部门 4. 公司在北美和中国区域的业务拓展情况 5. 公司未来投入资本的方向：内生增长、战略并购、人才团队建设 6. 公司估值和目标价的调整情况 7. 给予公司的评级和风险提示