玉禾田：国金证券-玉禾田-300815-订单表现出色，盼回款转好-240426

投资标的：玉禾田 推荐理由：公司业绩表现出色，城市运营板块新签订单增长明显，待执行合同金额高，环卫机器人业务拓展有望带来新的增长点，估值合理，具有投资潜力。

1. 公司业绩表现出色，营收和净利润均有增长，主要得益于城市运营板块新签订单的增加。

2. 商誉减值和坏账计提对利润增幅造成影响，但待执行合同金额较大，贡献了业绩确定性。

3. 公司将拓展环卫机器人业务，预计未来净利润将继续增长，维持“买入”评级。

1. 公司23年营收和归母净利润同比增长情况 2. 公司23年城市运营板块新签订单情况 3. 公司23年末待执行合同金额和商誉减值、坏账计提情况 4. 公司环卫机器人业务拓展情况 5. 公司2024~2026年的盈利预测和估值评级 6. 风险提示包括回款不及预期、新签订单不及预期、新业务拓展不及预期风险