银行业：华宝证券-银行业理财产品周观察：压降非理财公司存量理财业务，带来哪些机会变局-240621

1. 监管要求未设立理财子公司的银行压降存量理财业务规模，可能带来2万亿元市场份额转为代销现有理财公司或公募基金产品的机会变局。

2. 目前农商行代销的理财产品以现金管理类和日开型固收理财为主，具有稳健保值的特点，可能满足投资者的投资需求。

3. 未来监管政策调整超预期，投资者需注意风险提示，理财产品业绩过往不预示未来表现，不构成投资建议。

监管要求未设立理财子公司的银行压降存量理财业务规模，可能导致2万亿元市场份额转为代销现有理财公司或公募基金等资管机构的产品。

目前存续的城农商理财产品以非现金开放式和封闭式为主，中低风险产品占比较高。

部分农商行代销其他农村金融机构发行的理财产品，同时代销理财公司产品。

投资标的：城农商行代销的理财产品 推荐理由：部分城农商行可能加速转型，转向代销现有理财公司或公募基金等资管机构的产品，具备了较大的先发优势。

现有的农商行代销的理财产品以现金管理类产品和日开型固收理财为主，能够弥补现金管理类产品的不足，满足投资者稳健保值的投资需求。