东吴证券-晨会纪要-241016

- 9月出口数据因短期扰动下滑，未来出口仍面临全球经济放缓、基数效应及关税压力等挑战。

- 9月通胀底部确认，财政货币政策的协同发力有望在四季度推动物价温和修复。

- 第5轮地方债务置换预计规模在13万亿至16.5万亿之间，对GDP和债市将产生积极影响，尤其是信用债市场的机会值得关注。