伊之密：开源证券-伊之密-300415-公司信息更新报告： 业绩增长稳健，利润率增幅明显-240425

投资标的：伊之密（股票代码：300415） 推荐理由：伊之密是国内注塑机、压铸机领军企业，业绩稳健增长，利润率增幅明显。

公司持续加大研发费用，推出新产品并持续拓展海外市场，有望受益于注塑机下游景气度向好及市占率提升。

维持“增持”评级，具有投资价值。

1. 公司业绩稳健增长，2023年营收和净利润同比增长，2024Q1营收和净利润同比增长。

2. 公司压铸机业务增幅较大，有望受益注塑机下游景气度向好及市占率提升。

3. 公司利润率增幅明显，主要系新产品推出、原材料价格下降、人民币贬值带来的影响。

4. 公司持续加大研发费用，推出超大型压铸机产品，持续拓展海外市场。

1. 公司2023年营业总收入为40.96亿元，同比增长11.30% 2. 公司2023年归母净利润为4.77亿元，同比上升17.66% 3. 公司2024Q1营业总收入为9.55亿元，同比增长11.72% 4. 公司2024Q1归母净利润1.16亿元，同比增长28.83% 5. 公司2023年压铸机营收达7.8亿元，同比增35.44% 6. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.08/7.62/9.23亿元 7. 公司2023年毛利率为33.25%，同比+2.13pct，净利率12.00%，同比+0.53pct 8. 公司2024年一季度毛利率34.8%，同比+2.51pct，净利率12.4%，同比+1.36pct 9. 公司销售/管理/财务/研发费用率分别为9.89%/5.31%/0.19%/5.18% 10. 公司2024Q1研发费用达5471万元，同比增长33.7% 11. 公司推出LEAP系列新产品7000T、9000T超大型压铸机，与一汽铸造和长安汽车合作 12. 公司业务已覆盖70多个国家和地区，经销商超40个