圣诺生物：开源证券-圣诺生物-688117-公司信息更新报告：利润端弹性逐渐释放，新产能即将落地突破供给瓶颈-240424

投资标的：圣诺生物（688117） 推荐理由：公司利润端弹性释放，三大核心子业务稳健发展；多款多肽原料药产品获得备案，制剂业务中标集采；持续推进多肽产能建设，新产能即将落地，有望突破供给瓶颈。

预计未来净利润持续增长，具有投资价值。

1. 公司利润端弹性释放，核心子业务稳健发展，2023年和2024Q1实现营业收入和净利润同比增长。

2. 公司多款多肽原料药产品获得备案，制剂业务中标集采，原料药业务有望快速成长。

3. 公司持续推进多肽产能建设，新产能即将落地，有望突破供给端瓶颈，未来发展前景看好。

1. 公司2023年实现营业收入4.35亿元，同比增长9.93%；归母净利润7034万元，同比增长9.08%；扣非归母净利润6021万元，同比增长6.38%。

2. 公司2024Q1实现营业收入1.04亿元，同比增长27.65%；归母净利润1647万元，同比增长17.38%；扣非归母净利润1529万元，同比增长136.17%。

3. 公司三大核心板块稳健发展，多款多肽原料药产品获得海内外备案，多肽制剂产品注射用生长抑素与醋酸阿托西班注射液已中标全国第八批集采，CDMO在研管线项目持续向后期推进。

4. 预计2024-2026年公司归母净利润为1.41/1.76/2.11亿元，EPS为1.26/1.57/1.88元，当前股价对应PE为21.9/17.5/14.6倍，维持“买入”评级。

5. 公司制剂业务“光脚”品种中标集采，原料药业务下游需求强劲有望快速成长。

6. 公司持续推进多肽产能建设，新产能即将落地突破供给端瓶颈。