通信行业：国元证券-通信行业周报：北美云厂资本开支上行，高轨互联网卫星成功发射-240805

1. 本周通信行业整体上涨，推动行业发展的因素包括AI、5.5G和卫星通信。

2. 北美云厂业绩强劲，资本开支上行，同时谷歌、微软和亚马逊也呈现增长态势。

3. 建议关注算力产业链和卫星互联网，推荐标的包括中际旭创、复旦微电和中国电信。

### 通信行业周报摘要 **市场行情回顾（2024.07.29-2024.08.02）** - 上证综指上涨0.50%，深证成指回调0.51%，创业板回调1.28%。

- 申万通信板块回调0.12%。

- 由于通信行业高景气度持续，AI、5.5G及卫星通信推动行业发展，给予通信及电子行业“推荐”评级。

**细分行业表现** - 通信工程及服务上涨6.04%，通信线缆及配套回调3.60%。

- 个股表现：欧比特涨39.96%，高鸿股份涨15.71%，纵横通信涨14.37%。

**北美云厂业绩与资本开支** - **Meta**：Q2营收390.71亿美元，同比增长22%；资本开支84.7亿美元，2024年预计370-400亿美元。

- **Google**：Q2营收847亿美元，同比增长14%；资本开支132亿美元，环比增长10%。

- **微软**：Q2营收647亿美元，同比增长15%；资本开支将逐季增加。

- **亚马逊**：Q2净销售额1480亿美元，同比增长10%；用于资产及设备的现金流176亿美元，同比增长54%。

**建议关注方向** - **算力产业链**：推荐标的包括中际旭创、新易盛、源杰科技、沪电股份、工业富联。

- **卫星通信**：推荐标的包括海格通信、富士达、中国电信、复旦微电。

**风险提示** - 国际政治环境不确定性风险 - 市场需求不及预期风险

### 投资标的及推荐理由 **算力产业链推荐标的：** 1. **中际旭创（300308.SZ）** 2. **新易盛（300502.SZ）** 3. **源杰科技（688498.SH）** 4. **沪电股份（002463.SZ）** 5. **工业富联（601138.SH）** **推荐理由：** - 受益于北美云厂商的资本开支上行，算力产业链持续增长。

- AI技术的快速发展推动相关企业的业绩提升。

**卫星通信推荐标的：** 1. **海格通信（002465.SZ）** 2. **富士达（835640.BJ）** 3. **中国电信（601728.SH）** 4. **复旦微电（688385.SH）** **推荐理由：** - 高轨互联网卫星的成功发射将推动卫星通信行业的发展。

- 行业内高景气度延续，未来市场需求预计将持续增长。

### 风险提示 - 国际政治环境不确定性风险。

- 市场需求不及预期风险。