京东方精电：第一上海-京东方精电-0710.HK-车载显示屏龙头，保持高端市场竞争优势-240513

投资标的：京东方精电-0710.HK 推荐理由：公司在车载显示屏领域保持行业领先地位，具有高端产品技术储备和海外市场潜力，成都工厂满产和订单充足将对业绩产生正面贡献，给予买入评级。

1. 京东方精电2023年业绩低于预期，主要受产品价格压力、人民币贬值和成本压力影响，但仍保持行业领先地位。

2. 公司在全球车载显示屏市场交付数量、面积均维持市场份额第一，拥有技术储备和海外市场潜力，成都工厂满产并订单充足。

3. 预测公司未来几年收入和净利润将保持增长，给予买入评级并设立目标价，预计有上涨空间。

1. 2023年业绩低于预期，收入107.6亿港元，增加0.4%，净利润4.75亿港元，下降18% 2. 京东方精电在全球车显示屏市场交付数量、面积均维持市场份额第一 3. 公司重点突破LTPS/Oxide等高端产品，全球首发14.6英寸四路高清（QHD）Oxide显示产品已经开始进入批量生产阶段 4. 海外市场潜力大，预计2024年客户端39个项目进入量产阶段，海外市场实现双位数增长 5. 成都车载显示基地设计产能年产1500万片，全面满产，年末直行率约90%，良率约97% 6. 预测公司2024-2025年的收入分别为126亿港元、136亿港元和152亿港元，归属于母公司的净利润分别为5.4亿港元、6.15亿港元和7.6亿港元 7. 给予公司目标价为9.06港元，对应2024年的15倍PE估值，较现价有47.8%的上涨空间，给予买入评级