苏州银行：民生证券-苏州银行-002966-2023年年报&2024年一季报点评：信贷投放积极，营收增速提升-240428

投资标的：苏州银行 推荐理由：苏州银行规模持续扩张，资产质量优异，区位优势显著，有望延续高质量发展。

同时，可转债转股期即将到来，有望对资本形成一定补充，预计未来业绩表现良好。

1. 苏州银行2023年营收和净利润增速提升，主要得益于其他非息收入的增长，拨备覆盖率仍然较高。

2. 24Q1信贷投放积极，营收增速提升，但息差收窄，资产质量整体优异，拨备水平略有下行。

3. 苏州银行具有区位优势，资产规模持续扩张，有望延续高质量发展，预计未来业绩表现乐观。

1. 2023年及24Q1财报数据，包括营收、归母净利润、不良率、拨备覆盖率等。

2. 营收增速提升主要来自其他非息收入，24Q1营收同比增速较23年+1.2pct至2.1%。

3. 存贷两旺，资负两端增速均提升，24Q1末总资产、贷款总额、总负债同比增速分别为16.8%、19.8%、16.7%。

4. 一季度信贷高投放，主要由对公贡献，24Q1新增信贷投放285亿元。

5. 24Q1净息差1.52%，较23年末下降16BP，重定价压力下，息差明显收窄。

6. 资产质量整体优异，24Q1末不良率0.84%，前瞻性指标关注率较23年末下行4BP至0.77%。

7. 预计24-26年EPS分别为1.38、1.51、1.66元，2024年4月26日收盘价对应0.6倍24年PB，维持“推荐”评级。