建筑材料行业：天风证券-建筑材料行业研究周报：政治局会议首提防止“内卷式”恶性竞争，有望加快水泥供给端协同关系重塑-240804

- 政治局会议首次提到防止“内卷式”恶性竞争，预计将重塑水泥行业供给端协同关系，促进高质量发展。

- 7月份水泥价格企稳，预计8月中下旬将因出货改善而再次上涨，传统建材行业景气有望触底。

- 新材料如玻璃和碳纤维面临高需求和国产替代机会，龙头公司将迎来快速成长期。

### 建筑材料行业研究周报核心要点总结 1. **市场行情回顾**： - 沪深300指数跌0.73%，建材（中信）跌0.42%。

- 部分个股表现突出，如ST三圣(+26.6%)、海南瑞泽(+18.0%)等。

2. **政策动态**： - 政治局会议首次提到防止“内卷式”恶性竞争，强调行业自律与市场优胜劣汰。

- 水泥行业协会倡导防止恶性竞争，促进高质量发展。

3. **房地产市场**： - 7月30日会议强调支持房地产市场平稳健康发展，推进保障性住房建设。

- 7月商品房销售面积环比下降24.86%，同比下降18.85%。

4. **水泥行业展望**： - 行业利润大幅下滑，预计短期内通过提高价格和减少低效产能来改善供给侧结构。

- 7月份水泥价格企稳，预计8月中下旬将有上涨趋势。

5. **新材料成长性**： - 新型材料如玻璃、碳纤维等面临高需求和国产替代机会，龙头公司有望快速成长。

- 玻璃行业基本面有望筑底，光伏和电子玻璃市场前景看好。

6. **投资组合推荐**： - 推荐个股包括亚士创能、西部水泥、海螺水泥等。

7. **风险提示**： - 基建和地产需求回落超预期可能影响水泥和玻璃价格。

- 新材料下游需求及成长性不及预期可能带来风险。

### 投资标的及推荐理由 1. **亚士创能** - **推荐理由**：公司在新型建材领域具有领先技术，市场需求预期回暖。

2. **西部水泥** - **推荐理由**：受益于水泥供给端协同关系重塑，行业整合预期提升。

3. **海螺水泥** - **推荐理由**：行业龙头，能够在水泥市场供给端优化中占据有利地位。

4. **西藏天路** - **推荐理由**：基建投资及需求改善预期提升，受益于行业景气度回暖。

5. **华新水泥** - **推荐理由**：行业整合及价格稳定提升有望带来盈利增长。

6. **兔宝宝** - **推荐理由**：消费建材领域具备优选赛道的潜力，长期看好。

7. **三棵树** - **推荐理由**：公司在消费建材领域具有竞争力，行业集中度提升有利于龙头企业。

8. **世名科技** - **推荐理由**：与化工团队联合覆盖，涉及新材料领域，具有成长潜力。

### 重点推荐理由概述 - **水泥行业**：政策支持及行业整合有望改善水泥市场供给端，稳定价格和利润。

- **消费建材**：地产政策改善及行业集中度提升有利于龙头企业。

- **新材料**：高技术壁垒及下游需求高景气使得新材料（如碳纤维、玻璃）具备成长性。