医药行业：德邦证券-医药行业周报： 重视基药目录调整机遇，中药有望迎来板块性机遇-240811

- 基药目录调整在即，中药有望迎来板块性机遇，重点推荐贵州三力和方盛制药等优质中成药品种。

- “986”政策将确保基药放量，历史数据显示新纳入品种能显著提升销售。

- 医药行业结构性行情看好，建议关注医保支出占比提高的品种及具全球竞争力的出口企业。

### 医药行业周报核心要点总结 1. **基药目录调整机遇**： - 基药目录调整即将进行，预计中药将迎来板块性机遇。

- 现行2018版基药目录已6年未调整，数量不足以满足医院需求，预计此次调整将扩容。

2. **中成药的潜力**： - 中成药在基药目录中的占比有望提升，现为39.12%。

- 重点推荐中成药企业如贵州三力和方盛制药。

3. **政策支持**： - “986”政策确保基药产品放量，历史数据显示新进基药目录的品种多数实现了放量。

- 优质中成药如贵州三力开喉剑喷雾剂和方盛制药藤黄健骨片符合纳入要求。

4. **市场表现**： - 2024年8月5日至9日，申万医药生物板块指数下跌0.4%，跑赢沪深300指数1.1%。

- 2024年初至今，医药生物板块指数下跌21.1%，表现相对较弱。

5. **投资策略**： - 看好医药行业的结构性行情，主线包括医保支出占比提高的品种及具全球竞争力的出口企业。

- 推荐投资组合：人福医药、恩华药业、派林生物等。

6. **风险提示**： - 行业政策风险、供给竞争加剧风险、市场需求不及预期风险。

### 投资标的及推荐理由 #### 投资标的： 1. **贵州三力** - 推荐理由：若在基药目录调整中成功纳入基药，有望加速产品放量，提振公司业绩。

2. **方盛制药** - 推荐理由：同样有潜力在基药目录调整中获益，产品放量及业绩提升的预期较强。

#### 其他关注的投资组合： - **人福医药** - **恩华药业** - **派林生物** - **和黄医药** - **康方生物** - **仙琚制药** - **鱼跃医疗** ### 推荐理由总结： - **基药目录调整**：现行基药目录已6年未调整，预计此次调整将扩容，特别是中成药的数量及占比有望提升。

- **“986”政策**：确保基药目录产品放量，历史数据表明新纳入的基药品种普遍实现放量。

- **行业整体前景**：随着鼓励创新政策的出台及公司业绩预期恢复，医药行业存在结构性行情的机会，特别是中药及创新药领域。