电气设备行业：五矿证券-电力行业24H1总结：火电股息有望抬升，绿电仍需政策护航-240920

1）火电板块盈利能力修复，股息有望抬升，投资价值提升。

2）绿电板块面临消纳问题和市场化电价下降风险，但长期价值仍具备成长性，有望成为下一个纾困对象。

3）火电盈利修复和绿证机制完善将成为未来电力行业投资的关注点和机会点。

电力行业24H1财报总结： 1. 火电盈利能力提升，股息有望增加。

2. 绿电业绩不佳，需政策支持。

3. 煤价下降带来火电盈利修复。

4. 水电盈利稳定，核电具备成长性。

5. 绿电面临消纳问题和电价下降风险。

6. 火电股息率有望抬升，绿电未来有成长空间。

7. 风险包括宏观经济波动、政策变化和新能源消纳风险。

投资标的：火电行业股票 推荐理由：火电盈利能力已修复至历史较高水平，煤价下降带来成本端受益，容量电价、辅助服务收益、现货市场等机制有望帮助火电纾困，火电盈利修复有望带动股息率抬升，整体股息率上升有望带动火电估值中枢抬升。