米奥会展：开源证券-米奥会展-300795-公司信息更新报告：错期办展业绩同比增速亮眼，关注公司长期发展布局-241031

投资标的：米奥会展（300795） 推荐理由：公司2024Q3业绩显著增长，营收同比+42.3%，归母净利同比+395.6%。

展会错期举办带动销售，长期看好专业展升级带来的高增速。

预计未来三年净利持续增长，维持“买入”评级。

- 米奥会展2024Q3业绩显著增长，营收同比增长42.3%，归母净利同比增长395.6%，展会数量和参展企业数均有所增加。

- 长期看好公司在专业展升级和国际市场拓展的布局，预计未来三年归母净利持续增长，维持“买入”评级。

- 风险因素包括国际关系紧张、宏观经济波动及展位销售不及预期。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年第三季度（Q3）公司实现营收1.6亿元，同比增长42.3%；归母净利0.27亿元，同比增长395.6%；扣非归母净利0.2亿元，同比增长348.6%。

- 2024年1-3季度（Q1-Q3）公司实现营收4.2亿元，同比下降9.44%；归母净利0.68亿元，同比下降16.6%。

2. **展会情况**： - 2024Q3共举办墨西哥、美国、巴西、南非四场展会，参展企业数分别为700家、400家、400家和290家，而2023年同期仅举办三场展会。

- 合同负债为2.1亿元，同比下降23.7%，环比增长114.2%。

3. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利分别为2.3亿元、3.1亿元和3.9亿元，年增长率分别为23.8%、33.3%和24.5%。

- 对应每股收益（EPS）为1.01元、1.35元和1.68元，当前股价对应的市盈率（PE）为19倍、14.3倍和11.5倍。

4. **毛利率和费用率**： - 2024Q1-Q3毛利率为50.2%，同比下降2.05个百分点；净利率为17.2%，同比下降2.92个百分点。

- 2024Q3毛利率为43.85%，同比下降9.71个百分点；净利率为16.6%，同比上升4.76个百分点。

- 费用率方面，销售、管理、研发、财务费用率分别为20.7%、8.9%、2.6%和-1.5%，整体费用率有所优化。

5. **市场前景**： - 中国企业出海潜力巨大，尤其是在非本土市场的收入占比逐渐提升。

- 公司在“一带一路”地区深耕，具备本地化、数字化和专业化优势。

6. **风险提示**： - 国际关系紧张、宏观经济波动、展位销售不及预期等风险因素需关注。

综上所述，公司的短期业绩增长显著，长期发展布局良好，具备较强的市场潜力，但也需注意外部风险因素。