华金期货-黑色原料周报-240426

【期货品种】：黑色原料（可能是指铁矿石期货） 【交易方向】：中性 【理由】：供应澳洲巴西发运维持在高位，非主流发运保持平稳，整体供应表现较为平稳，需求铁水产量持续回升，钢厂即时利润持续压缩，库存港口总库存继续小幅回升，基差与价差青岛港pb粉高位震荡，总体预计供应维持当前水平，铁水产量继续小幅回升，刚需有所回升，但需关注利润再次为负后的复产意愿。

1. 澳洲和巴西的黑色原料供应保持稳定，需求逐渐回升，钢厂利润受压，但产量仍有小幅增长空间。

2. 港口库存小幅回升，但供需关系仍有回升空间，重点关注钢厂的复产意愿。

3. 基差与价差青岛港pb粉高位震荡，总体供应预计维持当前水平，但需注意成材需求的大幅回落和铁水产量的低位维持。