国投期货-聚酯日报-241105

【期货品种】：聚酯 【交易方向】：看空 【理由】：下游开工高位平稳，聚酯维持在92%以上，但随着旺季结束，基本面有再度走弱预期，四季度需关注终端是否有抢出口表现。

【期货品种】：芳烃 【交易方向】：中性 【理由】：芳烃调油价差回升，但近月缺乏季节性支撑，PX低估值状态下跟随油价波动，月差维持弱势。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：中性 【理由】：PTA加工差中性，价格跟随原料波动，月差走势与PX一致，短期内无明显趋势。

【期货品种】：乙二醇 【交易方向】：看空 【理由】：受天气影响导致港口封闭，去库情况明显，但11月供应预期稳中有增，需求有回落可能，基本面走弱预期。

【期货品种】：短纤 【交易方向】：看空 【理由】：短纤连续去库支撑基差、月差及加工差反弹，但中长线有需求转弱预期，市场将承压。

【期货品种】：瓶片 【交易方向】：看空 【理由】：瓶片面临产能集中释放带来的供应压力，绝对价格依旧跟随原料波动，加工差维持低位运行。

- 聚酯行业开工率维持在高位，市场平稳，但中长线存在需求减弱的预期，偏空思路。

- PTA和PX价格随原料波动，短期内加工差表现中性，远月有调油需求预期，但整体市场承压。

- 乙二醇供应稳中有增，需求有回落可能，行业供应压力将上升，短纤和瓶片市场面临供需矛盾。