亿纬锂能：中航证券-亿纬锂能-300014-业绩保持平稳，动储市占率上行对冲盈利短期承压-240829

投资标的：亿纬锂能（300014） 推荐理由：公司在动力和储能电池市场持续扩大市占率，盈利能力企稳，消费板块表现亮眼。

海外布局及技术进步增强竞争力，预计未来业绩增长可期，维持“买入”评级。

- 亿纬锂能2024H1营收216.59亿元，同比下降5.7%，归母净利润21.37亿元，同比微降0.6%，但扣非后净利润增长19.3%。

- 动力和储能电池市场表现分化，动力电池营收下降25.8%，储能电池营收增长9.9%，消费电池表现亮眼，营收增长29.8%。

- 公司在动储市场的市占率持续提升，海外布局与新商业模式探索取得进展，维持“买入”评级，预计未来三年净利润将稳步增长。

作为专业投资者，从上文中可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年公司营收216.59亿元，同比下降5.7%。

- 归母净利润21.37亿元，同比下降0.6%。

- 扣非后归母净利润14.99亿元，同比上升19.3%。

- Q2营收123.42亿元，同比增长4.7%，环比增长32.5%。

- Q2归母净利润10.72亿元，同比增长6.0%。

2. **毛利率与净利率**： - 2024H1毛利率为16.5%，同比上升0.5个百分点，净利率为9.9%，同比下降1.1个百分点。

- Q2毛利率为15.6%，同比上升0.5个百分点，净利率为8.9%，同比下降1.6个百分点。

3. **现金流情况**： - 经营性现金流净额为20.63亿元，较Q1显著改善。

4. **市场表现**： - 全球电车销量在2024H1达到717.2万辆，同比增长25.1%。

- 中国电动车销量达到593.4万辆，同比增长31.1%。

- 储能市场在中美的推动下维持高增长。

5. **业务板块表现**： - 动力电池与储能板块营收分别为89.94亿元和77.74亿元，动力板块同比下降25.8%，储能板块同比增长9.9%。

- 消费板块业务营收48.49亿元，同比增长29.8%。

6. **市场份额**： - 动储电池市占率持续提升，全球储能电芯出货量位列第二。

- 动力电池在国内新能源商用车装车量排名第二，市占率为13.59%。

7. **投资建议**： - 维持“买入”评级，预测2024-2026年归母净利润分别为44.5亿元、58.9亿元和73.5亿元，对应PE值分别为15、11和9倍。

8. **风险提示**： - 宏观经济不景气可能导致新能源车销量不及预期。

- 政策变化、市场供需失衡、原材料价格波动等可能影响盈利能力。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务状况、市场前景及潜在风险，从而做出更明智的投资决策。