房地产行业：国金证券-房地产行业周报：土地收储持续提速，地产数据底部震荡-250525

- 本周A股和港股地产板块均有所下跌，但新房和二手房销售数据出现回升，显示市场景气度底部企稳。

- 土地收储加速，专项债收储金额已超过3500亿元，有助于改善房企资金压力和土地储备结构。

- 投资建议关注一线及核心二线城市的开发商和具备核心竞争力的中介平台，风险在于宽松政策效果不佳及部分城市恢复力度不足。

本周房地产行业周报显示，A股和港股地产板块均出现下跌，而港股物业服务板块则上涨。

土地市场热度有所下降，全国300城宅地成交面积环比下降，平均溢价率为13%。

新房销售环比上涨，显示出景气度底部企稳，尤其是三四线城市表现突出。

二手房成交也有所回升，整体市场活跃度提升。

专项债土地收储持续加速，金额超过3500亿元，主要集中在一二线城市，有助于改善房企土地储备结构，降低新项目开发压力，为房价稳定创造条件。

尽管房地产开发投资和销售面积同比仍在下降，但销售数据已开始回升。

房价方面，70城新房和二手房价格略有下跌，一线城市二手房价格环比转负，整体仍处于底部震荡。

投资建议方面，推荐关注一线及核心二线城市的开发商和中介平台，尤其是具备持续拿地能力的企业。

风险提示包括宽松政策对市场的提振效果不佳、三四线城市恢复力度不足以及房企可能出现的债务违约。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中国海外发展 推荐理由：具备持续拿地能力，重点布局深耕一线及核心二线城市，适应市场需求变化。

2. 绿城中国 推荐理由：在土地收储加速的背景下，能够有效改善土地储备结构，具备较强的市场竞争力。

3. 滨江集团 推荐理由：专注于一线及核心二线城市的开发，具备良好的市场前景和拿地能力。

4. 贝壳 推荐理由：受益于政策利好不断落地，二手房市场活跃度提升，拥有核心竞争力的中介平台。

5. 华润万象生活 推荐理由：物管稳健发展，商管领域为绝对龙头，积极分红，具备良好的投资价值。