稳定币行业：源达信息-稳定币行业动态追踪：香港确立稳定币监管主线，有望进一步助力人民币国际化进程-250704

- 全球稳定币市场从2019年至2025年经历了快速增长，USDT和USDC占据了约86.8%的市场份额。

- 香港于2025年颁布《稳定币条例》，确立稳定币监管框架，推动金融创新并保持金融稳定。

- 稳定币与数字人民币形成协同运行，有助于扩大离岸人民币的使用，增强其国际影响力。

报告指出，全球稳定币市场自2019年至2025年经历了爆发式增长，总市值从39.5亿美元增至2307亿美元，年复合增长率达到97.0%。

USDT和USDC是目前的主流稳定币，分别占市场份额的61.3%和25.5%。

香港于2025年实施《稳定币条例》，建立了稳定币的监管框架，涵盖牌照管理、全额储备、及时赎回等方面，旨在推动金融创新并保持金融稳定。

香港金融管理局推出稳定币发行人沙盒，支持机构在受控环境中测试运营。

稳定币在跨境支付中具备较大应用潜力，预计将助力人民币国际化进程。

风险提示包括技术迭代、监管政策变动及落地进程不及预期等。

投资标的：主流稳定币（USDT、USDC） 推荐理由： 1. 市场规模增长迅猛：从2019年到2025年，全球稳定币市场总市值预计从39.5亿美元增长至2307亿美元，年复合增长率高达97.0%。

2. USDT和USDC占据主导地位：USDT长期占据市场份额的60%以上，预计2025年市值达到1503亿美元，年复合增速为94.2%。

USDC市值预计从2019年的0.8亿美元增长至2025年的608亿美元，年复合增速为202.1%。

3. 透明度优势：USDC因其100%现金及美债储备的透明度受到市场青睐，促进了其快速增长。

4. 香港稳定币监管框架的建立：香港颁布的《稳定币条例》为稳定币的发行和运营提供了监管保障，推动金融创新的同时保持金融稳定。

5. 稳定币的应用潜力：稳定币在跨境支付中具备较大应用潜力，具有点对点结算、交易速度快、成本低等优势，能够助力人民币国际化进程。

6. 监管沙盒的推出：香港金融管理局推出的稳定币发行人沙盒为机构提供了测试运营计划的机会，促进了行业的发展。

风险提示：需关注技术迭代风险、监管政策变动风险及落地进程不及预期的风险。