华西证券-转债周报：转债跨年有何特征？-241229

- 正股市场震荡，转债估值缓慢回升，超额收益明显，尤其在科技和红利板块表现突出。

- 低价转债面临估值下修压力，投资者需关注信用波动及跨年行情的短期脉冲。

- 中小盘品种在跨年后需及时兑现，建议转向中大盘品种配置，并关注短期内值得投资的行业和个券。

债券标的：短期内值得重点关注的十大标的（具体名单未提供）。

操作建议： 1. 在把握好仓位以及价位结构的前提下，适当在一些利好支撑的板块增加仓位暴露。

2. 不建议在当前阶段过度博弈某一板块的机会。

理由： - 近期转债市场的估值中枢表现不算差，主要受到小盘股回撤的影响。

- 年末年初小盘品种通常波动加大，弱资质个券可适当规避。

- 中小盘品种在迎来脉冲行情后需要及时兑现，将仓位转移至价位结构温和的中大盘品种或占优之选。

- 当前市场环境和行业配置逻辑支持短期内的投资机会，但需等待市场主线的明晰再进行重点配置。

- 风险提示包括权益市场风格加速轮动及转债市场规则可能出现超预期调整。