基础化工行业：天风证券-基础化工行业研究周报：第五批重点推广低碳技术目录发布，硫磺、化肥价格上涨-250303

- 国家发布了第五批重点推广低碳技术目录，涵盖103项技术，推动绿色低碳转型。

- 硫磺和化肥市场价格上涨，硫磺价格因需求增加大幅攀升，氯化钾和磷酸一铵也受到季节性需求影响，价格上扬。

- 基础化工板块整体表现优于沪深300指数，建议关注制冷剂、氨基酸、MDI等子行业的投资机会，同时需警惕原材料价格波动和环保风险。

本周基础化工行业研究周报的核心要点如下： 1. **低碳技术推广**：生态环境部联合多个部门发布了第五批国家重点推广的低碳技术目录，涵盖103项技术，涉及能源转型、重点领域降碳、储碳固碳、数智赋能等方面。

2. **产品价格动态**： - WTI油价下跌0.9%，为69.76美元/桶。

- 有机硅、轻质纯碱、重质纯碱、尿素价格分别上涨3.7%、3.4%、3.4%、2.2%。

- 硫酸、液氧、硫磺、氯化钾、磷酸一铵价格显著上涨，硫磺价格因需求上升而大幅上涨。

3. **化肥市场**：氯化钾市场保持高价，磷酸一铵因春耕需求上涨，市场价格波动频繁。

4. **行业表现**：基础化工板块上涨0.17%，跑赢沪深300指数2.39个百分点，表现位于所有板块第9位。

5. **关注子行业**： - 寻找供需边际变化的行业包括制冷剂、磷矿及磷肥、三氯蔗糖、氨基酸、维生素等。

- 供给稳定、需求主导的行业包括MDI、民爆、氨纶、农药等。

- 双重边际改善的行业包括有机硅。

6. **投资建议**：推荐关注特定公司，如巨化股份、云天化、万华化学等。

7. **风险提示**：包括原油价格波动、产能扩张、安全生产与环保风险、化工品需求不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 制冷剂： - 推荐公司：巨化股份、三美股份、东岳集团 - 理由：需求稳定，寻找供给逻辑主导行业。

2. 磷矿及磷肥： - 推荐公司：云天化、川恒股份、芭田股份 - 理由：需求稳定，寻找供给逻辑主导行业。

3. 三氯蔗糖： - 推荐公司：金禾实业 - 理由：需求稳定，寻找供给逻辑主导行业。

4. 氨基酸： - 推荐公司：梅花生物 - 理由：需求稳定，寻找供给逻辑主导行业。

5. 维生素： - 推荐公司：新和成 - 理由：需求稳定，寻找供给逻辑主导行业。

6. 钛矿及钛白粉： - 推荐公司：龙佰集团 - 理由：需求稳定，寻找供给逻辑主导行业。

7. 钾肥： - 推荐公司：亚钾国际、东方铁塔 - 理由：需求稳定，寻找供给逻辑主导行业。

8. MDI： - 推荐公司：万华化学 - 理由：供给稳定，寻找需求逻辑主导行业。

9. 民爆： - 推荐公司：广东宏大、雪峰科技、江南化工 - 理由：供给稳定，寻找需求逻辑主导行业。

10. 氨纶： - 推荐公司：华峰化学 - 理由：供给稳定，寻找需求逻辑主导行业。

11. 农药： - 推荐公司：扬农化工、润丰股份；关注：先达股份、国光股份 - 理由：供给稳定，寻找需求逻辑主导行业。

12. 有机硅： - 推荐公司：合盛硅业、新安股份 - 理由：供需双重边际改善行业。

13. OLED材料： - 推荐公司：莱特光电、瑞联新材、万润股份 - 理由：成长内循环重视突破堵点，外循环重视全球化。

14. 催化材料： - 推荐公司：凯立新材 - 理由：成长内循环重视突破堵点，外循环重视全球化。

15. 合成生物学： - 推荐公司：华恒生物 - 理由：成长内循环重视突破堵点，外循环重视全球化。

16. 其他关注公司： - 奥来德（OLED材料）、中触媒（催化材料）、蓝晓科技（吸附树脂）、华特气体、金宏气体、广钢气体（电子大宗气）、梅花生物、星湖科技、阜丰集团（合成生物学）、赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟（轮胎）。

风险提示包括原油等原料价格大幅波动风险、产能大幅扩张风险、安全生产与环保风险、化工品需求不及预期。