电子行业：国联民生证券-电子行业2025Q1基金重仓分析：基金重仓比例再创历史新高-250427

电子行业基金重仓比例在2025Q1达到16.59%，创历史新高，依然是基金第一大重仓板块。

中芯国际重回第一大重仓股，整体持仓市值波动较大。

建议关注AI与国产自主可控产业链的投资机会，同时注意相关风险因素。

2025年第一季度，电子行业的基金重仓比例达到16.59%，创历史新高，继续保持基金第一大重仓板块。

自2022年第三季度的低点以来，电子行业的持仓比例持续上升。

食品饮料和电力设备分别位列第二和第三，但其占比有所下降。

在重仓股方面，中芯国际重回第一大重仓股，持股总市值约417亿元，环比下降12%。

前十大重仓股中，多家公司的持股市值环比下降，而小米集团、北方华创等则有所上升。

投资建议方面，建议关注AI及国产自主可控产业链的快速发展，尤其是算力产业链和HBM产业链。

同时，AI硬件产业链也值得关注，尤其是在换机周期来临的背景下。

需要注意的是，美国对中国的关税政策可能对相关市场产生影响，而中国的模拟芯片公司可能迎来国产化机遇。

风险提示包括数据统计的偏差、贸易摩擦加剧以及AI产业化进展不及预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 通富微电、雅克科技：关注AI与国产自主可控产业链大模型不断迭代升级，AI应用快速发展，建议关注算力产业链。

同时，算力需求带动HBM需求同步增长，建议关注HBM产业链。

2. 立讯精密：随着AIPC和AI手机的推出叠加换机周期的到来，有望促进消费电子终端销量重回增长轨道，建议关注AI硬件产业链。

此外，针对美国关税政策，中国对晶圆生产地位于美国的半导体产品加征关税，可能影响以Ti、ADI为代表的美国芯片厂商在中国市场的业务，同一领域的中国模拟芯片公司有望迎来新一轮国产化机遇。