传媒行业：天风证券-传媒行业周报第3周：OpenAI发布首个AIAgent，DeepSeek R1跻身竞技榜前三，建议持续关注海内外AI进展-250128

- 本周申万传媒指数上涨1.95%，游戏和影视板块表现突出，建议关注AI+产业链相关布局公司。

- OpenAI发布首个AI智能体Operator，豆包大模型1.5取得全球领先成绩，DeepSeekR1以低成本实现高性能。

- 2025年春节档电影预售票房突破4亿，预计将推动相关影视公司的业绩回暖，重点关注《哪吒之魔童闹海》和《唐探1900》。

- 游戏行业维持高位，腾讯《王者荣耀世界》过审，A股游戏公司有望逐步回升业绩，建议关注恺英网络等公司。

本周传媒行业动态如下： 1. 申万传媒指数上涨1.95%，表现优于上证指数和创业板指。

游戏板块上涨2.88%，影视院线上涨3.73%，广告营销下跌0.93%。

2. AI动态： - 1月22日，豆包大模型1.5发布，综合得分超越GPT-4o等模型。

- 1月24日，OpenAI推出首个AI智能体Operator，可模拟人类操作完成日常任务。

- 1月26日，DeepSeekR1以低成本达成高性能，值得关注。

3. 2025年春节档电影预售火爆，预售票房突破4亿，多个影片定档并表现良好，建议关注光线传媒、猫眼娱乐、万达电影等。

4. 游戏方面，国家新闻出版总署发放游戏版号，包括《王者荣耀世界》等，部分公司发布业绩预告，整体行业前景向好，建议关注恺英网络、世纪华通等。

风险提示包括游戏上线流水不达预期、疫情反复、经济增长放缓及政策刺激效果不足。

投资标的及推荐理由如下： 1. AI+视频相关公司： - 博纳影业 - 中广天择 - 华策影视 - 上海电影 推荐理由：随着AI技术的发展，这些公司在视频领域的应用将获得更多市场机会。

2. AI+玩具相关公司： - 实丰文化 - 汤姆猫 - 星辉娱乐 - 奥飞娱乐 推荐理由：AI技术的应用将推动玩具行业的创新和市场需求。

3. AI+营销相关公司： - 浙文互联 - 易点天下 - 蓝色光标 推荐理由：AI在营销领域的应用有助于提升效率和效果，促进业务增长。

4. AI+电商相关公司： - 值得买 - 华凯易佰 - 光云科技 - 焦点科技 推荐理由：AI技术将优化电商平台的运营和用户体验，推动销售增长。

5. AI+搜索相关公司： - 昆仑万维 推荐理由：AI搜索技术的进步将提升信息检索的效率和准确性。

6. AI+社交相关公司： - 盛天网络 - 昆仑万维 推荐理由：AI在社交领域的应用将增强用户互动和平台粘性。

7. AI+教育相关公司： - 豆神教育 - 世纪天鸿 推荐理由：AI教育技术的应用将推动个性化学习和教育资源的优化。

8. 光线传媒： 推荐理由：《哪吒之魔童闹海》定档春节，预售总票房超1亿，后续项目储备丰富，有望贡献业绩弹性。

9. 猫眼娱乐： 推荐理由：电影供给回暖及消费补贴助力下，大盘票房有望实现同比提升。

10. 万达电影： 推荐理由：影院集中度提升及大盘复苏下，内容板块变革协同，将推动业绩增长。

11. 博纳影业： 推荐理由：与字节即梦共同开发AI电影，未来项目潜力大。

12. 上海电影： 推荐理由：《好东西》累计票房突破7亿元，或贡献业绩弹性。

13. 游戏相关公司： - 恺英网络 - 世纪华通 - 姚记科技 - 神州泰岳 - 吉比特 - 巨人网络 - 完美世界 推荐理由：随着游戏储备的陆续上线，A股游戏企业的业绩增长有望逐步回升。

风险提示：游戏后续上线流水不达预期，国内疫情反复风险，国内经济增长放缓，政策刺激效果不足。