有色金属行业：华西证券-有色金属行业海外季报：Eldorado Gold 2024Q4黄金产量环比增加24.34%至4.84吨，净利润环比增长7.02%至1.082亿美元-250305

- Eldorado Gold在2024年第四季度黄金产量环比增长24.34%至4.84吨，净利润环比增长7.02%至1.082亿美元，反映出生产经营的持续改善。

- 2024年公司收入同比增长31.15%，持续运营业务净利润同比增长183.33%，主要受益于金价上涨和销售量增加。

- 风险因素包括美联储政策收紧、地缘政治冲突及国内消费不及预期等。

Eldorado Gold发布的2024年第四季度季报显示，黄金产量环比增加24.34%至4.84吨，净利润环比增长7.02%至1.082亿美元。

2024年全年黄金产量为520,293盎司，同比增长7.25%，销量同比增长7.01%。

平均实现价格为2,405美元/盎司，同比增加23.71%。

单位总现金成本为940美元/盎司，同比增加10.59%。

2024年第四季度收入为4.357亿美元，环比增长31.31%，同比增长41.97%。

持续运营净利润为1.082亿美元，同比增长17.86%。

调整后EBITDA为2.467亿美元，环比增长29.84%。

截至2024年12月31日，现金及现金等价物为8.568亿美元，高于2023年的5.405亿美元。

风险提示包括美联储政策收紧、俄乌冲突及巴以冲突持续、国内消费不及预期和海外能源问题的加剧。

投资标的：Eldorado Gold（埃尔多拉多黄金公司） 推荐理由： 1. 产量增长：2024年第四季度黄金产量环比增加24.34%，达到4.84吨，同比也有8.73%的增长，显示出公司整体投资组合的持续改善。

2. 销量提升：2024年第四季度销量环比增长26.68%，同比增长8.31%，反映出市场需求的强劲。

3. 实现价格上涨：2024年第四季度平均实现价格为2,625美元/盎司，环比上升5.34%，同比大幅增加31.32%，有助于提升收入。

4. 收入增长显著：2024年第四季度公司收入达到4.357亿美元，环比增长31.31%，同比增长41.97%，主要受益于金价上涨和销量增加。

5. 净利润改善：2024年第四季度持续运营业务净利润为1.082亿美元，环比增长7.02%，同比增长17.86%，显示出盈利能力的增强。

6. 现金流强劲：2024年第四季度持续运营业务产生的净现金为2.573亿美元，环比增长42.23%，同比增长61.22%，表明公司现金流状况良好。

7. 现金及现金等价物增加：截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物达到8.568亿美元，较2023年增长显著，增强了公司的财务稳定性。

8. 风险管理：尽管存在美联储政策收紧、地缘政治冲突等风险，但公司在生产和财务表现上展现出较强的韧性，值得关注。