兆易创新：华金证券-兆易创新-603986-坚持以市占率为主，持续拓展/优化产品矩阵-240820

投资标的：兆易创新（603986） 推荐理由：公司在消费、网通市场回暖的背景下，持续拓展存储芯片及MCU产品线，营收和净利润大幅增长。

预计未来三年营业收入和净利润将持续上升，具备良好的成长潜力，维持“买入-A”评级。

1. 兆易创新通过持续拓展和优化产品矩阵，在消费和网通市场回暖的带动下，实现了出货量和营收的增长，同时在工业和汽车领域也有进一步扩展。

2. 兆易创新在存储、MCU和传感器领域不断进行研发投入和产品迭代，丰富产品线，优化产品成本，提升竞争力，为不同应用领域提供多样选择。

3. 兆易创新预计未来几年的营业收入和归母净利润将继续增长，公司的发展前景乐观，维持“买入-A”评级。

以下是从上述文本中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 兆易创新（603986）专注于存储芯片和MCU（微控制单元）产品的研发与销售。

2. **经营策略**： - 坚持以市占率为主，持续拓展和优化产品矩阵。

- 加大研发投入，进行产品迭代，优化产品成本。

3. **2024年业绩表现**： - 上半年实现营收36.09亿元，同比增长21.69%。

- 归母净利润为5.17亿元，同比增长53.88%。

- 2024年第二季度营收19.82亿元，同比增长21.99%，环比增长21.78%；归母净利润3.12亿元，同比增长67.95%，环比增长52.46%。

4. **主要增长因素**： - **存储产品**：消费市场和网通领域需求回升，出货量和营收大幅增长。

- **MCU产品**：推出低功耗、高性能系列产品，工业和消费市场贡献显著。

- **汽车市场**：车规闪存和MCU产品出货量保持良好增长，与多家Tier1公司合作。

5. **产品矩阵**： - **存储**：包括SPINOR Flash和NAND Flash，覆盖多种容量和电压选择。

- **DRAM**：DDR3L和DDR4产品，广泛应用于网络通信、电视等领域。

- **MCU**：推出GD32F5系列、GD32E235系列和GD32L235系列，适用于工业、消费电子和低功耗需求。

- **传感器**：推出PC指纹识别解决方案，已通过多个认证。

6. **未来预期**： - 预计2024年至2026年营业收入调整为76.47/99.26/117.76亿元，增速分别为32.8%/29.8%/18.6%。

- 归母净利润预计调整为11.79/17.37/22.49亿元，增速分别为631.8%/47.3%/29.4%。

- PE分别为44.7/30.4/23.5。

7. **投资建议**： - 维持“买入-A”评级，认为公司有望重回增长。

8. **风险提示**： - 下游需求不及预期、新技术产业化风险、宏观环境波动风险、供应链风险、汇兑损益风险。

这些信息为专业投资者提供了关于兆易创新的经营状况、市场表现、未来展望以及潜在风险的全面了解。