银行业：财信证券-银行业2024年8月月报：降息靴子落地，关注中报业绩-240802

1. 银行业7月整体表现跑输大盘，但板块估值略有上行，建议关注中报业绩。

2. LPR和存款利率下调，对银行净息差的影响相互抵消，预计银行业净息差稳中略降，资产质量稳健。

3. 随着宏观经济向好，银行板块估值有望修复，推荐关注资产质量管理严谨的建设银行、资本内生可持续的招商银行和业绩率先复苏的宁波银行。

**银行业2024年8月月报核心要点总结：** 1. **市场表现**：7月申万银行指数跌幅-1.45%，跑输上证和沪深300指数，表现排名第19位。

郑州银行领涨(+5.28%)。

2. **估值情况**：截至7月31日，银行板块整体市盈率为5.54X，市净率为0.66X，均显著低于A股平均水平。

3. **收益率变化**： - 同业存单到期收益率普遍下行，AAA级和AA级存单收益率分别有所波动。

- 理财产品预期年收益率下降，除短期产品外，其他期限均下滑。

- 同业拆借利率为1.81%，环比下降。

4. **投资建议**： - 预计银行业净息差稳中略降，资产质量保持稳健，手续费受压，但债券交易有望支撑非息收入。

- 降息政策已实施，预计财政政策将进一步推动经济复苏，促进银行估值修复。

- 推荐关注基本面良好的优质银行，如建设银行、招商银行和宁波银行。

5. **风险提示**：经济增长低于预期、信贷需求疲软、资产质量恶化的风险。

**评级**：维持行业“同步大市”的评级。

投资标的及推荐理由如下： 1. **建设银行** - 推荐理由：资产质量管理严谨，高质量扩表。

2. **招商银行** - 推荐理由：资产质量优异，资本内生可持续。

3. **宁波银行** - 推荐理由：业绩率先复苏，量价均占优。

整体建议关注有坚实基本面支撑的优质银行，维持行业“同步大市”的评级。