机械设备行业：东海证券-机械设备行业周报：机器人产业层次化发展，探索前沿技术及商业模式-240424

1. 机器人产业呈现层次化发展，人形机器人和工业机器人有望成为关注重点，消费机器人市场也存在结构性机会。

2. 优必选作为机器人企业，通过短期突破重点行业创造增量，长期加码技术研发强调成长，布局未来智能机器人核心技术，具备投资潜力。

3. 机器人行业的风险提示包括宏观景气度、技术突破进度、政策落地进度和原材料价格波动风险，投资者需谨慎把握。

机器人产业层次化发展，投资建议：关注人形机器人、工业机器人和消费机器人企业。

人形机器人方面，重点关注具备技术优势的零部件及上游设备公司；工业机器人方面，关注龙头公司埃斯顿；消费机器人方面，关注石头科技、科沃斯和九号公司。

智能机器人市场特征：细分市场丰富，企业级增速更快，消费级存结构性机会。

优必选公司以短期突破重点行业创造增量，长期加码技术研发强调成长，研发保持高投入，布局未来智能机器人核心技术。

风险提示：宏观景气度回暖弱于预期、核心技术突破进度不及预期、政策落地进度不及预期、原材料价格波动风险。

投资标的：三花智控、绿的谐波、鸣志电器、步科股份、五洲新春、东华测试、华辰装备、优必选、埃斯顿、石头科技、科沃斯、九号公司 推荐理由：这些公司在人形机器人、工业机器人和消费机器人领域有较高的技术优势和市场地位，具备较强的成长潜力和投资价值。