有色金属行业：国元证券-有色金属行业双周报：贵金属价格小幅回调，进一步加强战略矿产出口管制-250513

- 近两周有色金属行业指数下跌0.68%，贵金属价格小幅回调，工业金属表现相对强劲。

- 国家加强战略矿产出口管制，打击走私行为，影响供需格局。

- 投资者应关注战略小金属的投资机会，同时需警惕宏观经济及政策风险。

最近两周，申万有色金属指数和有色金属行业指数均下跌0.68%，而沪深300指数上涨1.64%。

在细分领域中，金属新材料、小金属和能源金属表现较好，分别上涨5.78%、4.30%和2.56%；工业金属和贵金属则分别下跌0.91%和10.42%。

贵金属价格小幅回调，COMEX黄金和白银分别下降0.03%和0.42%；铜价因供需影响上涨1.30%。

重要事件方面，我国召开会议加强战略矿产出口管制，兴业银锡提出收购AtlanticTin。

投资建议关注战略小金属的投资机会，风险包括宏观经济、政策变动及市场竞争加剧等。

投资标的及推荐理由： 1. **战略小金属**：随着我国加强对战略矿产的出口管制，稀土、镓、锗、钨、锑等战略金属的供需格局有望重塑，建议关注相关投资机会。

2. **兴业银锡（Atlantic Tin收购案）**：兴业银锡以每股0.24澳元收购Atlantic Tin，具有较高的溢价，且Atlantic Tin拥有摩洛哥Achmmach锡项目的75%股份，项目资源量丰富，未来有望提升锡的产量，值得关注。

3. **贵金属**：虽然近期贵金属价格小幅回调，但由于全球地缘冲突和市场避险情绪加剧，贵金属仍具备一定的投资价值。

4. **工业金属**：LME铜价格因供需格局影响而上涨，显示出工业金属的潜力，建议关注相关投资。

整体来看，受全球经济和政策变化影响，战略小金属及相关企业的投资机会值得重点关注。