中信银行：开源证券-中信银行-601998-2024年中报点评：息差回升，营收维持正增-240829

投资标的：中信银行（601998） 推荐理由：2024年上半年营收正增长，净息差改善明显，资产质量稳定，且对公贷款支撑较强。

尽管存款增速乏力，但非保本理财实现高增。

高分红属性持续，维持“买入”评级。

风险提示包括宏观经济增速下行等。

- 中信银行2024年上半年营收1090亿元，同比增长2.68%，净息差明显回升至1.77%。

- 对公贷款增长强劲，存款增速乏力，非保本理财投资规模大幅提升。

- 不良率保持稳定，拨备覆盖率高达206.76%，中期分红比例为29.20%，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **营收增长**：中信银行2024年上半年实现营收1090亿元，同比增长2.68%。

Q2单季营收同比增长0.8%。

2. **净息差改善**：2024H1净息差从2024Q1的1.70%升至1.77%，主要受益于存款成本率下降（从2.14%降至1.98%）。

3. **非息收入**：2024Q2手续费及佣金净收入同比下降24.15%，单季投资收益为负增长，但由于2024Q1投资收益高增，2024H1非息收入仍实现正增长。

4. **净利润**：2024H1归母净利润为355亿元，同比下降1.60%。

实际税率升至18.01%。

5. **盈利预测调整**：2024-2026年归母净利润预测下调为680/716/770亿元，YoY增幅分别为1.5%/5.3%/7.7%。

6. **资产及贷款情况**：2024Q2末总资产为9.10万亿元，同比增长3.07%。

对公贷款余额2.92万亿元，同比增长6.48%，高于零售贷款增速（YoY +5.31%）。

7. **存款增速**：存款增长乏力，2024Q2末同比增速为-0.36%。

8. **理财投资**：2024Q2末非保本理财投资规模达1.92万亿元，同比增长20.18%。

9. **不良率及拨备**：2024Q2末不良率微升至1.19%，拨备覆盖率为206.76%，较Q1末下降约1个百分点。

10. **分红方案**：中期分红方案为每10股派发现金股息1.847元，分红比例为29.20%。

11. **风险提示**：宏观经济增速下行、监管政策收紧、公司转型不及预期等风险因素。

这些信息有助于评估中信银行的财务状况、经营表现及未来发展潜力。