东方雨虹：开源证券-东方雨虹-002271-公司信息更新报告：盈利拐点向上，加速海外布局&中期分红提信心-250903

投资标的：东方雨虹（002271） 推荐理由：公司盈利拐点向上，海外布局加速，且中期分红提升投资信心。

尽管2025H1业绩承压，但渠道销售收入占比提升，费用率降低，长期资产负债率维持在较低水平，具备良好的长期投资价值。

维持“买入”评级。

- 东方雨虹在2025年上半年业绩承压，但环比改善明显，显示出盈利拐点向上。

- 公司加速海外布局，积极推动境外生产基地建设，未来增长潜力可期。

- 中期分红派发提升投资信心，维持“买入”评级，预计未来几年归母净利润将显著增长。

东方雨虹（002271）近期发布了公司信息更新报告，主要内容包括： 1. **盈利拐点向上**：公司在2025年上半年实现营业收入135.7亿元，同比下降10.8%，归母净利润5.6亿元，同比下降40.2%。

但第二季度的表现有所改善，单季度营业收入为76.1亿元，环比增长27.9%，归母净利润3.7亿元，环比增长93.4%。

2. **盈利预测调整**：考虑到房地产市场的底部带来需求压力，2025-2026年的盈利预测有所下调，同时新增了2027年的盈利预测。

预计2025-2027年归母净利润分别为13.3亿元、18.1亿元和22.0亿元。

3. **海外布局加速**：公司在境外市场的收入增长显著，2025年上半年境外收入为5.8亿元，同比增长42.1%。

多个海外生产研发基地项目正在推进中，包括休斯敦、加拿大和马来西亚的项目。

4. **费用率降低**：公司在费用管控方面有所升级，2025年上半年期间费用率为17.06%，同比下降1.54个百分点。

5. **中期分红**：公司宣布每股派发现金红利0.925元（含税），按9月2日收盘价计算，股息率为8%。

这凸显了公司的投资价值。

6. **风险提示**：主要风险包括地产和基建投资下行导致需求不及预期、原材料价格大幅上涨、以及公司海外项目建设进展不及预期。

综上所述，维持对东方雨虹的“买入”评级，预计其在未来将受益于房地产政策的优化和海外市场的扩展。