德邦证券-流动性与机构行为跟踪：理财配存单，农商接长-250519

- 本周资金利率上行，流动性净投放为-4751亿元，主要融出方净融入规模增加。

- 农商行成为现券主力买盘，基金与理财增持存单，信用债表现较好。

- 同业存单发行规模减少，净融资额为-629.6亿元，票据利率上行。

债券标的： 1. 7-10年期利率债 2. 15-30年期超长利率债 3. 存单 操作建议： 1. 增持7-10年期利率债 2. 增持15-30年期超长利率债 3. 增配存单 理由： 1. 本周资金利率上行，市场对中长期利率债的需求增加，农商行作为主要买盘，显示出对7-10年期利率债的增持意愿。

2. 保险机构增持15-30年期超长利率债，表明长期债券的吸引力上升，适合在当前环境下进行增持。

3. 存单的净融资减少，但理财产品增配存单，显示出对存单的需求依然强劲，建议适度增配。