食品饮料行业：光大证券-食品饮料行业湖南鸣鸣很忙招股说明书解读：零食量贩龙头企业， 高效周转重塑零售业态-250522

- 湖南鸣鸣很忙是零食量贩行业的龙头企业，通过减少供应链中间环节和规模采购提供高质价比产品，快速扩张加盟模式。

- 截至2024年，鸣鸣很忙在全国拥有14394家门店，覆盖28个省份，年GMV达到555亿元，单店日均销售表现优异。

- 公司通过直接与上游供应商合作，降低成本并提高SKU丰富度，存货周转效率高，有望降低仓储物流成本，但面临宏观经济和食品安全等风险。

鸣鸣很忙是一家零食量贩行业的龙头企业，采用高效的供应链管理和加盟模式实现快速扩张。

自2017年在长沙开设首家门店以来，到2024年末已拥有14394家门店，覆盖28个省份和1224个县，年GMV达555亿元，加盟商数量达到7241家。

公司通过减少中间环节和规模采购，提供高性价比的产品，门店运营标准化，适合加盟发展。

2024年单店平均营收为567万元，日均单量为452单，采用低客单价和高订单量的模式。

鸣鸣很忙通过直接与供应商合作，减少价值链中间环节，提升周转效率，门店SKU数量远超传统超市，且产品价格比线下超市低约25%。

会员人数约1.2亿，复购率75%，形成消费认知。

公司拥有36个仓库，存货周转天数为11.6天，物流配送效率高。

面临的风险包括宏观经济下行、原材料成本波动及食品安全问题。

投资标的：鸣鸣很忙集团 推荐理由： 1. 零食量贩业态龙头：鸣鸣很忙作为零食量贩行业的龙头企业，通过高效的供应链管理和加盟模式，实现了快速扩张和市场覆盖。

2. 快速门店扩张：截至2024年末，鸣鸣很忙集团门店数量达14394家，覆盖28个省份和所有线级城市，显示出强大的市场渗透能力。

3. 高效的加盟模式：公司通过标准化的流程和低门槛的加盟政策，吸引了大量加盟商，实现了快速的门店增长。

4. 优质产品与高周转：鸣鸣很忙通过直接与上游供应商合作，提供高质价比的产品，支持了高周转的商业模式，门店单店日销表现良好。

5. 低库存周转天数：公司存货周转天数为11.6天，显示出较高的库存管理效率，相比其他零售业态更具优势。

6. 强大的会员体系：公司会员人数达到约1.2亿，复购率高达75%，形成了一定的消费认知，有助于提升客户粘性。

7. 低成本优势：通过直接采购和丰富的SKU选择，公司产品价格相比线下超市同类产品便宜约25%，增强了竞争力。

8. 风险控制：虽然存在宏观经济和成本波动风险，但公司在高效运营和市场拓展方面的表现为其提供了一定的抗风险能力。