新里程：华安证券-新里程-002219-综合医疗集团领跑者，资产注入节奏明确-240517

投资标的：新里程健康集团 推荐理由：公司以“1+N”模式打造区域医疗服务中心，体内资产质量优质，体外资产储备丰富，医药工业板块稳定增长。

预计2024~2026年将实现稳定增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

1. 新里程健康集团是中国医疗健康领域的领跑者，拥有庞大的医疗服务网络和优质的医疗资产。

2. 公司在区域医疗服务中心的打造上持续前进，营收和净利润持续增长，展现稳定增长的医药工业板块。

3. 给予“买入”评级，预计未来几年将实现营业收入和归母净利润的稳定增长，但需注意政策变化和区域竞争加剧风险。

1. 新里程健康集团是中国医疗健康领域的重要企业，拥有多家专业平台和约3万张床位的医疗服务网络。

2. 公司以医疗服务为核心，构建了医疗、康养、医药和保险的“四位一体”健康产业格局，推进多层次医疗保障体系的建设。

3. 新里程健康集团通过破产重整控股了恒康医疗，并更名为新里程，目前控股11家医院，在成为“综合医疗集团第一股”路上持续前进。

4. 新里程旗下总共11家医院，其中3家三级医院、7家二级医院，分布于人口密集的县域城市，作为民营优质医疗服务供给者，对患者吸引力强。

5. 公司在河北、山东、河南、山西、陕西、川渝等地区布局区域医疗中心，拥有多家三级甲等综合医院和其他医疗机构。

6. 预计2024~2026年将实现营业收入40.98/48.48/54.79亿元，同比+14.1%/18.3%/13.0%；将实现归母净利润1.17/2.56/3.34亿元，同比+280.4%/118.5%/30.5%。

7. 给予“买入”评级，风险提示政策变化风险；区域竞争加剧风险。