中信期货-权益及期权策略专题报告（商品期权）：Gamma Scalping策略深度解析（下）-240529

1）商品期权的GammaScalping策略可以通过减法优化，选择仅“模拟”买入期权跨式组合，只保留股指期货端的多空高抛低吸，以获取丰厚收益，但也暴露于方向性风险。

2）在高波动率环境下，基于波动率动量趋势的择时可以提高GammaScalping策略的收益表现，但也面临着择时指标失效的风险。

3）整体而言，GammaScalping策略在优化和择时后有较好的收益表现，但需要注意极端市场行情和择时指标失效的风险。