交通运输行业：东兴证券-交通运输行业快递12月数据点评：国补带动需求增长，今年前三周件量大超预期-250121

- 去年12月快递业务量同比增长22.3%，国补政策推动需求回升，件量超出预期。

- 价格方面，行业单票价格环比下降，竞争依然激烈，但通达系公司单票收入趋于稳定。

- 今年前三周快递揽收量持续增长，国补政策的扩大是主要驱动因素，投资者应关注服务质量领先的中通与圆通。

去年12月，全国快递服务企业业务完成量达到178亿件，同比增长22.3%，增速明显回升。

12月同城件业务量同比增长5.8%，异地件业务量增长23.8%。

行业单票价格环比下降，同比降幅扩大至13.6%，价格竞争依然激烈。

国补政策推动需求增长，快递件量超出预期，尤其是电商平台促销活动影响显著。

顺丰12月增速环比提升至19.5%。

今年前三周快递揽收量继续超预期，分别为39.47亿、43.55亿和46.19亿件，同比增长42.4%、49.9%和46.6%。

国补范围扩大，预计将继续推动快递业务量增长。

投资建议方面，建议关注服务质量领先的中通与圆通，认为行业价格竞争底线逐渐清晰，长期内价格内卷现象将趋于缓和。

风险提示包括行业价格战加剧、人力成本上升及政策变化等。

投资标的：中通、圆通 推荐理由： 1. 去年下半年通达系公司的单票收入展现出筑底趋势，表明行业价格竞争的底线逐渐清晰，继续下滑的空间有限。

2. 尽管行业竞争依旧激烈，但长期来看，价格内卷的现象会趋于缓和，有利于行业龙头的稳定发展。

3. 服务质量领先的中通与圆通在市场中具备竞争优势，有望在未来获得更好的市场表现。