王力安防：天风证券-王力安防-605268-四大智能战略持续提升生产效率-240513

投资标的：王力安防 推荐理由：王力安防是一家主营安全门、其他门和智能锁等产品的研发、设计、生产和销售的公司，拥有先进的生产线和完善的营销服务体系，与国内知名房地产企业建立了紧密的合作关系。

公司业绩稳定，产品线丰富，未来发展潜力巨大，值得投资关注。

1. 公司通过四大智能战略持续提升生产效率和产品品质，同时加大研发投入和拓展销售渠道，预计未来净利润将稳步增长。

2. 公司主营安全门和智能锁等产品，拥有国内先进生产线和完善营销服务体系，与知名房地产企业建立紧密合作关系，成为中国房地产500强首选供应商。

3. 预计公司未来净利润将稳步增长，但需要注意宏观经济波动、市场竞争加剧和房地产行业波动等风险。

1. 公司发布23年年报及24一季报24Q1收入和利润情况 2. 公司拥有四大基地，通过“四大智能”战略提升生产效率 3. 公司拟派发现金红利1.3亿元，分红率241% 4. 公司24Q1毛利率23%，净利率3.6% 5. 公司对产品规划/研发/交付/质量/供应链/服务进行全面规划 6. 公司的营销团队继续深入终端，为经销商、工程商赋能 7. 公司将延续采用安全门带动木门、智能锁等产品的策略，新增合作产品品类，增加销售额 8. 公司主营安全门等门类产品以及机械锁和智能锁等锁具产品的研发、设计、生产、销售和服务 9. 公司预计24-26年归母净利分别为2.25/3.11/4.18亿元，EPS分别为0.51/0.71/0.95元/股，对应PE分别为16/12/9X 10. 风险提示：宏观经济周期波动的风险；行业和市场竞争加剧的风险；房地产行业波动的风险；毛利率下滑的风险