碳化硅行业：光大证券-碳化硅行业跟踪报告之一：充分受益AI数据中心及AR眼镜等行业增长，天岳先进进入业绩快速增长期-250227

- 碳化硅行业受益于新能源汽车、光伏储能和AI数据中心等领域的快速增长，市场规模将显著提升。

- 天岳先进作为碳化硅衬底制造的领先企业，产能持续扩大，盈利能力显著改善。

- 随着AI数据中心和AR眼镜等新兴应用的发展，碳化硅行业前景广阔，建议关注天岳先进的投资机会。

碳化硅行业跟踪报告指出，随着新能源汽车、光伏储能、数据中心等行业的快速发展，碳化硅器件市场规模将显著增长。

碳化硅材料因其优越的物理化学性能，正在逐步替代传统硅基技术，尤其在功率半导体和射频半导体领域展现出广阔的应用潜力。

碳化硅衬底的制造难度较大，但市场规模增长迅速，预计到2030年将达到664亿元，复合年增长率为39%。

AR眼镜的发展也为碳化硅行业带来了新的动力，碳化硅材料因其高折射率和硬度成为理想的AR镜片材料。

AI数据中心对碳化硅的需求正在快速提升，碳化硅MOSFET在电源系统中具有高效率和低损耗的优势，有助于降低能耗和提升数据中心的功率密度。

天岳先进作为碳化硅衬底的领先制造商，产能持续提升，盈利能力显著改善，预计未来将继续扩大市场份额。

公司2024年收入预期为17.68亿元，归母净利润1.80亿元，净利率达到10.21%。

建议关注天岳先进的投资机会，但需警惕需求、创新及竞争风险。

投资标的：天岳先进（股票代码：250227） 推荐理由： 1. 行业增长潜力：碳化硅行业受益于新能源汽车、光伏储能、数据中心及AR眼镜等行业的快速增长，市场规模将显著扩大。

2. 技术优势：天岳先进在碳化硅衬底的研发和生产方面具备核心技术，能够批量生产8英寸碳化硅衬底，并计划推出12英寸衬底，标志着其在行业中的领先地位。

3. 业绩快速增长：公司在2024年的收入预计达到17.68亿元，同比增长41.37%；归母净利润为1.80亿元，净利率达到10.21%，实现扭亏为盈，显示出盈利能力的明显改善。

4. 扩产计划：公司战略性提升8英寸及更大尺寸碳化硅衬底的产能，预计将大幅提升交付能力和效率，进一步增强市场竞争力。

5. 市场前景乐观：随着AI数据中心和AR眼镜等新兴应用的崛起，碳化硅的需求量将快速提升，为公司未来的业绩增长提供保障。