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宏源期货-铅锌日评：区间整理-250814

研报作者：祁玉蓉来自：宏源期货时间：2025-08-14 08:48:51

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研报类型

（PDF）
发布者

ja***80

研报出处

宏源期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：铅【交易方向】：中性【理由】：铅精矿进口暂无增量预期，加工费易涨难跌，原生铅开工稳中有升；再生铅方面，供需双增，但需求表现一般，整体铅市暂无明显矛盾，预计短期铅价区间整理为主。

【期货品种】：锌【交易方向】：中性【理由】：炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，国内锌市矿、锭双增，但需求处于淡季，库存延续累库，预计短期锌价区间整理。

核心观点

- 铅市场整体供需平衡，短期内价格预计在区间整理，原料紧张及旺季预期为价格提供支撑。

- 锌市场加工费持续上涨，炼厂利润改善，但需求仍处于淡季，短期价格也将维持区间整理。

- 国内环保政策及矿企封锁事件对铅锌供应影响有限，整体市场情绪相对谨慎。

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