天铁科技：长城证券-天铁科技-300587-归母净利润同比扭亏，加速推进业务转型-250205

投资标的：天铁科技（300587） 推荐理由：公司归母净利润同比扭亏，持续推进锂电产业布局，优化运营体系，预计未来业绩提升。

新项目投产将加强锂电池产业链，受益于新能源发展趋势，维持“买入”评级。

- 天铁科技预计2024年度归母净利润将实现扭亏为盈，经营持续向好，但扣除非经常性损益后仍有亏损。

- 公司加速推进锂化物新能源业务转型，安徽天铁项目已投产，未来将提升锂电池产业链的产品结构和盈利能力。

- 投资建议维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润将显著增长，但需关注锂化物业务及市场拓展风险。

天铁科技（300587）发布2024年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为1,100万元至1,500万元，同比扭亏。

扣除非经常性损益后，预计净亏损为3,747万元至4,147万元。

公司在减振/震业务方面，通过降低成本和提高效率，实施了一系列成本控制措施，并优化运营体系以加大回款力度。

在锂化物新能源业务方面，尽管市场价格整体下滑，但下降幅度小于2023年度，且随着新购材料的入库和库存消化，产品销售价格与原材料采购价格的错配逐步减弱。

预计2024年非经常性损益对净利润的影响约为5,247万元。

公司名称已由“浙江天铁实业股份有限公司”变更为“浙江天铁科技股份有限公司”，证券简称由“天铁股份”变更为“天铁科技”，主要是由于新增的锂化物新能源业务。

安徽天铁锂电项目已投产，预计年产3万吨无水氯化锂、1万吨电池级碳酸锂、1万吨电池级单水氢氧化锂和3000吨金属锂。

公司还计划在庐江高新区投资年产10万吨改性石墨负极材料项目，预计在2026年6月底前建成。

投资建议方面，考虑到轨交行业的长期需求趋势和公司在锂电产业的布局，看好后续业绩提升，维持“买入”评级。

预计2024年-2026年归母净利润分别为0.15亿元、1.14亿元、2.18亿元，对应PE分别为366倍、49倍、26倍。

风险提示包括锂化物相关业务及市场拓展风险、投资协议不确定性风险、公司信息披露风险、铁路固定资产投资不及预期的风险以及公司业务协同效应不明显的风险。