信达证券-信用利差周度跟踪：利率震荡格局下信用延续强势，中长久期信用债收益率补降-240526

1. 利率震荡格局下，中长久期信用债收益率整体下行，信用债继续强势。

2. 城投利差整体下行，产业债利差压缩，但民营地产债利差上行。

3. 二永债利差继续下行，城投和产业永续债超额利差多数处于历史极低分位数。

债券标的：信用债、国开债、城投债、产业债、永续债 操作建议：继续看好中长久期信用债，特别是1Y期AA-级和3-5Y期中高等级品种；关注城投债，特别是云贵等弱区域表现更强的地方平台；继续关注产业债，特别是龙湖、金地、万科等地产债；关注二永债，特别是3Y期各品种表现更强的AA级永续债。

理由：资产荒状态延续，信用债表现相对强势，收益率整体下行；城投债利差整体下行，特别是云贵等弱区域表现更强；产业债利差整体下行，特别是万科利差持续下行；二永债利差继续下行，特别是3Y期各品种表现更强。