南华期货-铁矿石日报-250122

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：中性 【理由】：基本面韧性存在，但短期估值偏高，需关注宏观不确定性和供应紧张的变化。

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：看多 【理由】：库存维持低位，出口需求强劲，钢厂有增产空间，基本面边际改善。

【期货品种】：热卷 【交易方向】：看多 【理由】：在增产的情况下库存未大幅累积，需求支撑较强。

【期货品种】：钢材 【交易方向】：中性 【理由】：冬储原料补库接近尾声，后续维持刚需采购，整体供需平衡。

- 铁矿石基本面季节性供需双弱，但需求韧性显现，短期铁水产量可能见底。

- 供应端发运量季节性减少，西澳飓风影响有限，后续关注洪水情况。

- 估值已修复，基差转负，短期估值偏高，建议多单逢高减仓止盈。