华西证券-2024年末二手房热度降温-250105

- 2024年跨年周二手房成交面积环比下滑4%，但同比增幅高达47%，显示出市场热度降温。

- 新房成交面积环比增长17%，一线和二线城市表现强劲，而三线城市成交下滑。

- 整体来看，2024年二手房成交同比增长10%，明显优于新房的21%下滑，显示出二手房市场的相对强势。

根据上述投资报告，债券标的及操作建议如下： 债券标的：与房地产市场相关的债券，尤其是二手房和新房开发企业的债券。

操作建议：关注二手房和新房市场的动态，适时调整投资组合。

鉴于二手房成交量同比增长10%，而新房成交量同比下滑21%，可以考虑增持二手房相关债券，同时对新房相关债券保持谨慎态度。

理由：二手房市场表现强于新房市场，且12月整体成交量的同比增幅为全年最高，显示出二手房市场在当前经济环境下的相对抗风险能力。

同时，新房市场面临一定的下滑压力，可能影响相关债券的信用风险。

因此，建议在投资中更倾向于表现较好的二手房相关债券。

风险提示方面，需关注地产政策的超预期调整和以旧换新政策的落地情况，以防潜在的市场波动影响债券投资。