轻工制造行业：财通证券-轻工行业社零数据月度跟踪：12月家具社零同比+8.8%，住宅销售增速再提升-250117

- 2024年12月社零总额同比增长3.7%，家具类零售额同比增长8.8%，但增速有所回落。

- 住宅销售面积同比增长4.5%，新开工和竣工面积降幅收窄，房地产市场回暖迹象明显。

- 推荐关注顾家家居、欧派家居等龙头企业，同时需警惕宏观经济放缓及市场竞争加剧的风险。

2024年12月社零总额同比增长3.7%，增速环比提升0.7个百分点，达到4.52万亿元。

家具类社零同比增长8.8%，增速略有回落；日用品零售额同比增长6.3%，增速显著提升；纺织服饰和文化办公用品零售额也有所回升。

商务部将推出相关政策以刺激家居消费。

住宅销售增速再提升，销售面积同比增长4.5%，新开工和竣工面积降幅收窄，四大一线城市成交量创近年来新高，房地产市场有望持续回暖。

投资建议方面，推荐顾家家居、欧派家居等龙头企业，关注慕思股份、居然之家和喜临门等中高端品牌。

风险提示包括宏观经济放缓、地产销售下滑和市场竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. 顾家家居（603816.SH）：推荐一体两翼战略稳步推进的软体家居龙头，具备强大的市场地位。

2. 欧派家居（603833.SH）：作为定制家居龙头，供应链效率与组织管理能力持续提升，具备良好的发展潜力。

3. 慕思股份（001323.SZ）：中高端床垫龙头，品牌领先、渠道强势，值得关注。

4. 居然之家（000785.SZ）：泛家居行业龙头，正在加速渠道下沉和数字化新零售转型，前景广阔。

5. 喜临门（603008.SH）：床垫龙头，产品矩阵丰富，渠道持续发力，有望实现更好的业绩。

风险提示包括宏观经济增长放缓、地产销售下滑及市场竞争加剧。