华龙证券-甘肃区域经济专题点评报告：一季度甘肃省经济实现良好开局-250423

- 2025年一季度，甘肃省GDP同比增长6.2%，增速领跑全国，主要经济指标超预期，为全年目标奠定基础。

- 工业和投资表现强劲，固定资产投资增速9.9%，高技术产业投资增长显著，消费和外贸结构优化。

- 面临服务业增速偏低、消费潜力未完全释放及进出口总量较小等挑战，未来需平衡传统与新兴产业发展。

甘肃省2025年一季度经济运行情况显示出良好的开局，GDP达到3118.7亿元，同比增长6.2%，增速领先全国。

各主要经济指标表现超出预期，为实现全年5.5%左右的增长目标奠定基础。

具体来看，第一产业增长6.6%，第二产业增长8.1%，第三产业增长5.2%。

工业对经济增长的贡献率为40.1%，高技术产业和战略性新兴产业分别增长17.3%和19.2%。

固定资产投资同比增长9.9%，高于全国平均水平，制造业和基础设施投资分别增长4.9%和11.5%。

消费方面，社会消费品零售总额增长3.6%，部分品类如家电和新能源汽车销售增幅显著。

进出口总值增长49.4%，其中与“一带一路”国家的贸易增长45.4%。

CPI基本稳定，PPI有所下降，显示出一定的价格压力。

整体来看，甘肃省经济运行稳中向好，但服务业增速偏低，消费潜力尚未完全释放，进出口总额相对较小，制造业投资增速也需提升。

未来，甘肃省将依托“两重”“两新”政策，推动重大项目和消费提振行动，利用兰洽会等平台扩大招商引资。

新能源、特色农业和文旅康养等优势产业有望持续发力，支撑经济稳定高质量增长。

然而，经济复苏、行业表现、汇率波动、贸易保护主义及突发事件等风险仍需关注。

本报告的投资建议及理由为： - 甘肃省经济一季度增速领先，显示出良好的发展潜力。

- 工业和投资表现强劲，特别是高技术产业和战略性新兴产业增长显著。

- 新能源、特色农业和文旅康养等优势产业有望持续发力。

- 政府政策支持有助于提振消费和稳定内需。

- 招商引资和重大项目推进将进一步促进经济增长。

- 需关注消费端改善和制造业投资增速，保持平衡发展。

- 风险因素包括经济复苏不及预期、行业波动和贸易保护主义。