煤炭开采行业：信达证券-煤炭开采行业周报：煤价节后延续弱势，底部渐显无需过忧-250511

- 煤炭价格在节后延续弱势，短期可能偏弱运行，但底部支撑逻辑依然存在，预计5月下旬将逐步转暖。

- 当前煤炭行业基本面向好，供需逐渐平衡，优质煤企具备高盈利、高现金流和高分红属性，投资价值凸显。

- 建议重点关注经营稳定的煤炭企业及前期超跌的高弹性公司，持续看多煤炭板块，抓住配置机会。

本周煤炭开采行业周报显示，煤价在节后继续呈现弱势，底部迹象逐渐显现。

动力煤和炼焦煤价格均有所下降，秦港动力煤价格为635元/吨，周环比下跌17元；京唐港主焦煤价格为1380元/吨，周环比下跌20元。

动力煤矿井产能利用率上升至96.4%，而炼焦煤矿井开工率为89.92%。

沿海八省日耗下降，内陆十七省日耗上升，显示出需求的地区差异。

化工行业和钢铁行业的煤耗有所增加，钢铁高炉开工率上升至84.6%。

尽管面临五一假期后需求不足和港口库存上升的压力，煤炭价格仍有底部支撑，预计随着下旬旺季的到来，煤价可能逐步回暖。

投资建议方面，认为煤炭行业正处于新一轮周期上行的初期，短期供需基本平衡，中长期仍存缺口。

建议关注优质煤企，如中国神华、陕西煤业等，同时关注前期超跌的企业。

风险因素包括安全生产事故和宏观经济下滑。

整体来看，煤炭板块具备高性价比和投资价值，建议逢低配置。

投资标的及推荐理由： 1. **中国神华**：经营稳定，业绩稳健，具备高现金流和高分红特性。

2. **陕西煤业**：同样经营稳定，业绩表现良好，符合高业绩、高现金、高分红的投资标准。

3. **中煤能源**：具备良好的盈利能力和现金流，适合长期投资。

4. **新集能源**：业绩稳健，具备较高的市场竞争力。

5. **兖矿能源**：前期超跌，具备较大的弹性，适合价值回调投资。

6. **电投能源**：同样处于超跌状态，具备较好的投资机会。

7. **广汇能源**：具备较强的市场潜力和弹性，适合关注。

8. **晋控煤业**：前期表现不佳，具备反弹潜力。

9. **山煤国际**：在当前市场环境下，具备较高的投资价值。

10. **甘肃能化**：具备较强的盈利能力，适合长期持有。

11. **淮北矿业**：全球资源稀缺，特别是在优质冶金煤领域。

12. **平煤股份**：同样在冶金煤领域具有特殊稀缺性。

13. **潞安环能**：在冶金煤市场具备较强的竞争力。

14. **山西焦煤**：作为优质冶金煤公司，具有高确定性。

15. **盘江股份**：在煤炭行业内具备较强的市场地位。

16. **兖煤澳大利亚**：在国际市场上具备竞争优势。

17. **天地科技**：具备较好的市场前景和成长性。

18. **兰花科创**：在煤炭行业内具备较高的创新能力。

19. **上海能源**：在行业内具备较强的盈利能力。

20. **天玛智控**：具备较高的成长性和市场潜力。

推荐理由：当前煤炭行业正处于新一轮周期上行的初期，基本面和政策面均呈现良好趋势，煤价底部支撑仍在，优质煤企具备高盈利、高现金流和高分红属性。

短期内，煤炭板块回调后已显现出较高的投资价值，建议重点关注煤炭配置机会。