半导体行业：天风证券-半导体行业研究周报：Computex召开在即，重点关注AI驱动行业催化-250520

- 2025年台北国际电脑展将以AINext为主题，集中展示AI领域的最新技术和应用，吸引全球科技巨头参与。

- 预计2025年消费电子和数据中心将受AI驱动实现结构性增长，尤其是手机和PC市场保持稳定，AI硬件需求快速增长。

- 工控和新能源汽车市场复苏，智能车需求推动CIS领域需求上升，整体半导体行业展望乐观，国产替代趋势持续推进。

本周半导体行业研究报告主要聚焦即将召开的2025台北国际电脑展（Computex 2025），展会主题为AINext，重点展示AI领域的最新研究与应用。

展会将吸引近1400家全球科技企业参与，包括NVIDIA、鸿海科技、Qualcomm等，分享AI发展愿景和技术突破。

报告指出，2025年消费电子、数据中心和工业控制等领域将迎来结构性增长。

消费电子方面，AI驱动的新硬件（如AI眼镜、耳机等）将激发市场需求，小米推出的自研SoC芯片玄戒O1将加速国产高端化进程。

数据中心方面，全球算力供不应求，预计相关芯片订单将上升。

工业市场也在复苏，新能源汽车需求强劲，推动车规芯片和CIS领域的增长。

展望2025年，半导体行业整体前景乐观，建议关注SoC、ASIC、存储和CIS等细分领域的公司表现。

同时，国产替代和供应链重构风险持续加剧，行业整合与资本运作将加速资源整合。

风险提示包括地缘政治、需求复苏不及预期及技术迭代风险等。

投资标的及推荐理由如下： 1. **SoC及配套方案商**： - 恒玄科技、泰凌微、星宸科技、瑞芯微、晶晨股份、全志科技、乐鑫科技、中科蓝讯、润欣科技、炬芯科技、富瀚微 - 推荐理由：随着AI驱动消费电子的增长，相关SoC芯片厂商将受益于市场需求的提升。

2. **ASIC公司**： - 翱捷科技、芯原股份 - 推荐理由：ASIC公司的收入增速逐步体现，市场需求强劲，有助于快速发展。

3. **半导体存储**： - 江波龙、香农芯创、德明利、佰维存储、朗科科技、联芸科技、兆易创新、北京君正、普冉股份、东芯股份、恒烁股份、澜起科技、聚辰股份、深科技、太极实业、万润科技、协创数据 - 推荐理由：预计2025年第二季度存储器合约价涨幅将扩大，企业级产品持续推进，带动业绩环比增长。

4. **IDM代工封测**： - 华虹半导体、中芯国际、伟测科技、长电科技、通富微电、华天科技、甬矽电子、扬杰科技、闻泰科技、三安光电、利扬芯片 - 推荐理由：随着AI需求的增长，代工封测市场将持续受益。

5. **半导体材料设备零部件**： - 北方华创、精智达、格林达、百傲化学、雅克科技、鼎龙股份、天岳先进、和远气体、正帆科技、中微公司、拓荆科技、富创精密、沪硅产业、上海新阳、安集科技、盛美上海、中巨芯、清溢光电、华特气体、南大光电、凯美特气、金海通 - 推荐理由：随着国产替代的持续推进和行业整合，材料设备板块将迎来新的增长机会。

6. **其他设计公司**： - 圣邦股份、纳芯微、南芯科技、雅创电子、卓胜微、思瑞浦、杰华特、芯朋微、帝奥微、晶丰明源、艾为电子、唯捷创芯、寒武纪、龙芯中科、海光信息、龙迅股份、美芯晟、天德钰、汇顶科技、思特威、扬杰科技、复旦微电、钜泉科技、力合微、中颖电子、斯达半导、宏微科技、东微半导、民德电子、新洁能、韦尔股份、希荻微、安路科技 - 推荐理由：这些公司在各自领域具备技术优势，能够受益于AI及其他新兴技术的推动。

7. **光子芯片**： - 迈信林、源杰科技、长光华芯、仕佳光子、杰普特、炬光科技 - 推荐理由：光子芯片市场正在快速发展，相关企业将受益于新技术的应用。

8. **高可靠电子**： - 盛景微、电科芯片、景嘉微、中润光学、长光华芯、上海复旦、复旦微电 - 推荐理由：高可靠电子产品的需求增长，将推动相关企业的发展。

风险提示包括地缘政治带来的不可预测风险、需求复苏不及预期、技术迭代不及预期，以及产业政策变化风险。