恒为科技：华西证券-恒为科技-603496-积极拥抱AI，智算服务值得期待-240420

投资标的：恒为科技 推荐理由：公司积极拥抱AI，开展智算运维全套服务，智算服务+训推一体机生态布局，业绩增长确定性较高，维持“买入”评级。

1）恒为科技2023年业绩稳步增长，网络可视化业务收入小幅下滑，但智能系统平台业务收入实现稳定增长，全年业绩确定性较高。

2）公司积极拥抱AI，开展智算运维全套服务，与多家算力投资方合作推进智算算力中心建设，智能算力服务前景可期。

3）投资建议维持“买入”评级，看好公司智算服务+训推一体机生态布局，但需注意政策落地、全球经济发展等风险。

1. 恒为科技2023年业绩数据：归属于母公司所有者的净利润、营业收入、基本每股收益 2. 公司业务分析：网络可视化业务收入下降、智能系统平台业务收入增长、24年全年业绩增长确定性较高 3. 公司发展战略：积极拥抱AI，开展智算运维全套服务，与多家算力投资方合作推进智算算力中心建设 4. 投资建议：下调公司24-25年收入预测和归母净利润，维持“买入”评级 5. 风险提示：政策落地不及预期、AI产品下游需求不及预期、全球经济发展的不确定性、股价异常波动