兆易创新：国金证券-兆易创新-603986-持续受益存储周期，盈利能力大幅改善-240709

投资标的：兆易创新(603986) 推荐理由：公司持续受益存储周期，盈利能力大幅改善，业绩稳步增长，产品线持续拓展，有望受益于存储大厂退出利基DRAM市场的成长机遇，未来发展潜力巨大。

1. 兆易创新在2024年上半年实现了营收和净利润的双增长，盈利能力大幅改善。

2. 公司受益于下游需求回暖和产品线持续拓展，业绩高增，未来有望继续受益于存储器涨价。

3. 兆易创新市占率不断增强，产品线完整，有望在存储大厂退出利基DRAM市场的机遇中获得成长。

1. 2024年上半年，兆易创新实现营收36.09亿元，同比增长21.69%，归母净利润为5.18亿元左右，同比增加54.18%左右。

2. 预计2024年上半年扣非归母净利润为4.74亿元左右，同比增加72.07%左右。

3. 公司24Q2实现营收约19.82亿元，同比增长22%，环比增长21.8%；实现归母净利润为3.13亿元，同比增长68.3%，环比增长52.7%。

4. 公司盈利能力大幅改善，主要归因于下游需求回暖和产品线持续拓展。

5. 公司预计未来有望受益于存储大厂退出利基DRAM市场的成长机遇。

6. 考虑存储器持续涨价因素，投资者将公司2024-2026年归母净利润上调为12.52/20.56/27.92亿元，对应PE为51/31/23倍，维持“买入”评级。