消费行业：海通国际-消费行业东南亚指数双周报第3期：宽松政策预期强化，驱动行情延续上行-250722

- 东南亚ETF在宽松政策预期下上涨1.69%，主要市场表现回暖，越南和泰国表现突出。

- 新加坡和泰国ETF分别上涨4.91%和6.21%，显示出市场的持续增长趋势。

- 越南ETF涨幅高达11.79%，受益于关税协议和经济韧性，市场情绪显著改善。

- 风险因素包括宏观经济下行和地缘政治风险。

东南亚消费行业指数在近期表现强劲，GlobalX FTSE东南亚ETF上涨1.69%。

主要原因是多国央行释放宽松政策信号，推动市场修复，尤其是越南和泰国表现突出。

东南亚ETF表现优于拉美、印度和英国，仅次于中国。

具体国家表现如下：印度尼西亚ETF上涨1.66%，受益于美印贸易协议和降息；新加坡ETF上涨4.91%，市场趋于平稳；泰国ETF上涨6.21%，在消化关税风险后恢复上涨；马来西亚ETF下跌1.97%，市场反应较弱；越南ETF上涨11.79%，得益于关税协议和经济韧性。

风险提示包括宏观经济下行和地缘政治风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **GlobalX FTSE 东南亚 ETF**：推荐理由为宽松政策预期驱动行情延续，近两周上涨1.69%，在全球市场中表现优于拉美、印度、英国等地区，仅次于中国。

2. **东南亚科技 ETF**：推荐理由为其表现优异，涨幅达到4.32%，明显跑赢东南亚 ETF，显示出科技行业的强劲增长潜力。

3. **iShares MSCI 印尼 ETF**：推荐理由为市场整体表现强劲，受益于美印贸易协议达成和印尼央行降息，尽管涨幅为1.66%，略微跑输大盘，但市场情绪回暖。

4. **iShares MSCI 新加坡 ETF**：推荐理由为市场延续上涨趋势，涨幅为4.91%，整体市场趋于平稳，表现优于大盘。

5. **iShares MSCI 泰国 ETF**：推荐理由为近两周涨幅达到6.21%，在经历短暂下跌后恢复上涨，市场已提前消化关税风险，且政府持续推进关税谈判。

6. **GlobalX MSCI 越南 ETF**：推荐理由为涨幅高达11.79%，关税协议的达成为贸易环境注入稳定预期，加上经济增长展现韧性，市场情绪持续升温。

7. **iShares MSCI 马来西亚 ETF**：尽管市场反应偏弱，跌幅为1.97%，但央行降息应对增长压力，仍可关注后续市场表现。

风险提示包括宏观经济下行风险和地缘政治风险。